Crédito privado: mesmo com forte captação, fundos ainda têm três preocupações em 2025

A captação segue forte no crédito privado em 2025, mas o momento exige atenção. Apesar do fluxo positivo, três fatores têm concentrado as preocupações dos gestores: a abertura dos spreads, a possibilidade de resgates no fim do ano e a performance mais limitada dos fundos ao longo de 2025. Esse conjunto de movimentos tem levado o mercado a reavaliar riscos, fundamentos e oportunidades.

Dentro desse cenário, Daniel Palaia, nosso CIO de crédito, avalia que o movimento recente não representa uma reprecificação profunda e generalizada dos papéis. Para ele, uma abertura mais relevante dos spreads ainda depende de uma saída igualmente relevante do fluxo para fundos de crédito privado.

“Há espaço para abertura dos spreads, mas não de forma generalizada e profunda; vemos espaço para uma abertura média geral de 30 a 50 bps.”

“As emissões do primário têm vindo com duration longa e prêmios bastante modestos. É na volatilidade do secundário que acreditamos que é possível gerar alpha nesse momento do ciclo que estamos vivendo.”