Com cenário incerto, mercado espera novo corte de 0,25 ponto na Selic

Em meio a um ambiente de elevada incerteza — marcado pela guerra no Oriente Médio, pressão inflacionária e volatilidade nos preços do petróleo — o mercado espera que o Copom mantenha um ritmo cauteloso e realize um novo corte de 0,25 ponto percentual na Selic, levando a taxa para 14,50%.

Apesar da deterioração das expectativas de inflação e do aumento da complexidade do cenário global, a leitura predominante é de que ainda há espaço para calibragem da política monetária, dado o nível ainda contracionista dos juros e os sinais de desaceleração da atividade econômica.

Em entrevista, nosso economista-chefe, Luís Cezario, destacou que o Copom deve manter uma comunicação semelhante à anterior, preservando flexibilidade diante das incertezas.

“Tenho a impressão de que o tom vai ficar semelhante ao anterior: vai sinalizar que tem espaço para continuar cortando, mas evitar dar ‘guidance’ claro sobre ritmo.”

Cezario também chama atenção para o limite desse espaço, condicionado a uma eventual piora mais relevante do cenário:

“Para fazer qualquer sinalização no sentido de parar o ciclo, precisaria ter uma deterioração de cenário muito acentuada.”